اختصار الأسهم باستخدام الخيارات

الفرق بين البيع القصير وخيارات وضع.

خيارات البيع والخيارات القصيرة هي استراتيجيات هبوطية أساسا تستخدم للمضاربة على احتمال حدوث انخفاض في الأمن أو المؤشر، أو للتحوط من مخاطر الهبوط في محفظة أو مخزون معين.

البيع القصير يشمل بيع ضمان غير مملوك من قبل البائع، ولكن تم اقتراضه ثم بيعه في السوق. ولدى البائع الآن مركزا قصيرا في مجال الأمن (في مقابل موقف طويل يمتلك المستثمر فيه الضمان). إذا انخفض السهم كما هو متوقع، فإن البائع القصير شرائه مرة أخرى بسعر أقل في السوق وجيب الفرق، وهو الربح على بيع قصيرة.

توفر خيارات الخيارات مسار بديل لاتخاذ موقف هابط على الأمن أو المؤشر. شراء خيار الشراء يمنح المشتري الحق في بيع المخزون الأساسي عند سعر الإضراب، قبل أو قبل انتهاء الصلاحية. إذا انخفض الأسهم دون وضع سعر الإضراب، وضع نقدر في السعر؛ على العكس من ذلك، إذا كان السهم يبقى فوق سعر الإضراب، فإن وضع تنتهي لا قيمة له.

في حين أن هناك بعض أوجه الشبه بين البلدين، والمبيعات قصيرة ووضع يضعون مختلف المخاطر والمكافآت التي قد لا تجعلها مناسبة للمستثمرين المبتدئين. إن فهم مخاطرها وفوائدها أمر ضروري للتعلم عن السيناريوهات التي يمكن استخدامها لأقصى قدر من التأثير.

أوجه التشابه والاختلاف.

يمكن أن تستخدم المبيعات القصيرة ووضعها إما للمضاربة أو للتحوط التعرض الطويل. البيع القصير هو وسيلة غير مباشرة للتحوط؛ على سبيل المثال، إذا كان لديك مركز طويل مركز في أسهم التكنولوجيا الكبيرة، يمكنك اختصار ناسداك-100 إتف كوسيلة للتحوط من التعرض للتكنولوجيا الخاصة بك. بيد أنه يمكن استخدامها للتحوط المباشر للمخاطر. واستمرارا للمثال السابق، إذا كنت قلقا بشأن احتمال حدوث انخفاض في قطاع التكنولوجيا، فيمكنك شراء أسهم التكنولوجيا في محفظتك. البيع القصير هو أكثر خطورة بكثير من شراء يضع. مع المبيعات القصيرة، والمكافأة يحتمل أن تكون محدودة (منذ أكثر من أن الأسهم يمكن أن تنخفض إلى صفر)، في حين أن خطر غير محدود من الناحية النظرية. من ناحية أخرى، إذا كنت تشتري يضع، فإن أكثر ما يمكن أن تخسر هو القسط الذي كنت قد دفعت لهم، في حين أن الربح المحتمل مرتفع. البيع القصير هو أيضا أكثر تكلفة من شراء يضع بسبب متطلبات الهامش. لا يحتاج المشتري إلى تمويل حساب الهامش (على الرغم من أنه يجب على الكاتب وضع الهامش)، مما يعني أنه يمكن للمرء أن يشرع في وضعية حتى مع وجود كمية محدودة من رأس المال. ومع ذلك، لأن الوقت ليس على جانب المشتري وضع، والخطر هنا هو أن المستثمر قد تفقد كل رأس المال المستثمر في شراء يضع إذا كانت التجارة لا يعمل بها.

ليس دائما هابط.

وكما لوحظ سابقا، فإن المبيعات القصيرة والمخططات هي استراتيجيات هبوطية أساسا. ولكن كما أن سلبية سلبية هي إيجابية، والمبيعات قصيرة ويضع يمكن استخدامها للتعرض الصعودي.

على سبيل المثال، إذا كنت صعودي على مؤشر S & أمب؛ P 500، بدلا من شراء وحدات من سبدر S & أمب؛ P 500 إتف الثقة (نيس: سبي)، هل يمكن أن تبدأ نظريا بيع قصيرة على إتف مع الميل الهبوطي على المؤشر ، مثل بروتشاريس شورت S & أمب؛ P 500 إتف (رمزها في بورصة نيويورك: ش). يسعى هذا الصندوق إلى تحقيق نتائج استثمارية يومية تتوافق مع أداء S & P P 500 اليومي. لذلك إذا كان المؤشر يكسب 1٪ في يوم واحد، فإن إتف تنخفض 1٪. ولكن إذا كان لديك موقف قصير على إتف الهبوطي، إذا ارتفع مؤشر S & أمب؛ P 500٪ 1، فإن موقفك القصير يجب أن يحصل على 1٪ أيضا. بطبيعة الحال، هناك مخاطر محددة ترتبط بالبيع القصير الذي من شأنه أن يجعل المركز القصير على إتف الهابط وسيلة أقل من الأمثل للحصول على التعرض الطويل.

وبالمثل، في حين ترتبط عادة مع انخفاض الأسعار، يمكنك إنشاء وضعية قصيرة في وضع (المعروفة باسم "الكتابة" وضع) إذا كنت محايدة للصعود على الأسهم. والأسباب الأكثر شيوعا لكتابة وضع هي كسب دخل قسط، والحصول على السهم بسعر فعال أقل من سعر السوق الحالي.

على سبيل المثال، افترض أن السهم يتداول عند 35 دولار، ولكنك ترغب في الحصول عليه لباك أو اثنين. طريقة واحدة للقيام بذلك هي الكتابة يضع على الأسهم التي تنتهي في يقول شهرين. دعونا نفترض أن تكتب يضع مع سعر إضراب 35 $ وتلقي $ 1.50 للسهم الواحد في قسط لكتابة يضع. إذا كان السهم لا ينخفض ​​أقل من 35 $ بحلول الوقت الذي ينتهي، فإن خيار وضع تنتهي لا قيمة لها و $ 1.50 قسط يمثل الربح الخاص بك. ولكن إذا انخفض السهم إلى ما دون 35 دولارا، فسيتم تعيينه لك، مما يعني أنك ملزم بشرائه عند 35 دولارا، بغض النظر عما إذا كان السهم يتداول لاحقا عند 30 دولارا أم 40 دولارا أمريكيا. السعر الفعال للسهم هو بالتالي 33.50 $ (35 $ - $ 1.50)؛ من أجل البساطة، تجاهلنا عمولات التداول في هذا المثال.

مثال - بيع قصير مقابل يضع على تسلا موتورز.

لتوضيح المزايا والعيوب النسبية لاستخدام البيع القصير مقابل يضع، دعونا نستخدم تسلا موتورز (نسداق: تسلا) كمثال. تيسلا تصنع السيارات الكهربائية وكانت أفضل الأسهم أداء للعام على مؤشر راسل 1000، اعتبارا من 19 سبتمبر 2018. اعتبارا من ذلك التاريخ، تسلا قد ارتفع 425٪ في عام 2018، مقارنة مع مكاسب بنسبة 21.6٪ ل و راسل-1000. في حين أن السهم قد تضاعف بالفعل في الأشهر الخمسة الأولى من عام 2018 على الحماس المتزايد لسيارته موديل S، بدأت حركة مكافئه أعلى في 9 مايو 2018، بعد أن أعلنت الشركة عن أول أرباحها على الإطلاق.

تسلا لديها الكثير من المؤيدين الذين يعتقدون أن الشركة يمكن أن تحقق هدفها في أن تصبح صانع الأكثر ربحية في العالم من السيارات التي تعمل بالبطارية. لكنه لم يكن لديه أيضا نقص في منتقدي الذين يتساءلون عما إذا كانت القيمة السوقية للشركة أكثر من 20 مليار $ (اعتبارا من 19 سبتمبر 2018) له ما يبرره.

ويمكن قياس درجة التشكك التي تصاحب ارتفاع المخزون باهتمامها القصير. يمكن احتساب الفائدة القصيرة إما على أساس عدد الأسهم المباعة قصيرة كنسبة مئوية من إجمالي أسهم الشركة القائمة أو الأسهم المباعة قصيرة كنسبة مئوية من حصة "تعويم" (الذي يشير إلى الأسهم القائمة ناقصا كتل الأسهم التي يحتفظ بها المطلعون والمستثمرين الكبار ). لتسلا، بلغت الفائدة القصيرة اعتبارا من 30 أغسطس 2018، 21.6 مليون سهم. وبلغ هذا 27.5٪ من تيسلا سهم تعويم 78.3 مليون سهم، أو 17.8٪ من تيسلا 121.4 مليون سهم إجمالي القائمة.

لاحظ أن الفائدة القصيرة في تسلا اعتبارا من 15 أبريل 2018، كان 30.7 مليون سهم. قد يكون الانخفاض بنسبة 30٪ في الفائدة القصيرة بحلول 30 أغسطس مسؤولة جزئيا عن المخزون الهائل من الأسهم خلال هذه الفترة. عندما يبدأ السهم الذي تم اختراقه بشكل كبير في الارتفاع، يبتعد البائعون القصيرون لإغلاق مراكزهم القصيرة، مما يضيف إلى الزخم التصاعدي للسهم.

ورافق ارتفاع تيسلا في الأشهر التسعة الأولى من عام 2018 أيضا قفزة هائلة في أحجام التداول اليومية التي ارتفعت من 0.9 مليون في بداية العام إلى 11.9 مليون في 30 أغسطس 2018، أي 13 ضعفا زيادة. وقد أدت هذه الزيادة في أحجام التداول إلى انخفاض نسبة الفائدة القصيرة من 30.6 في بداية عام 2018 إلى 1.81 بحلول 30 أغسطس. سير هو نسبة الفائدة القصيرة إلى متوسط ​​حجم التداول اليومي، ويشير إلى عدد أيام التداول فإن ذلك سيتطلب تغطية جميع المراكز القصيرة. وكلما ارتفع معدل الفائدة الفعلية، كلما زاد خطر حدوث ضغط قصير، حيث يضطر البائعون القصيرون إلى تغطية مراكزهم بأسعار متزايدة؛ وكلما انخفض معدل الخطر، كلما قل خطر حدوث ضغط قصير.

كيف تكدس البدائل؟

وبالنظر إلى ما يلي: (أ) الاهتمام القصير في تسلا، (ب) انخفاض معدل سير نسبيا، و (ج) تصريحات الرئيس التنفيذي لشركة تسلا إلون موسك في مقابلة أجريت في أغسطس / آب 2018 بأن تقييم الشركة كان غنيا، و (د) متوسط ​​السعر المستهدف للمحللين $ 152.90 اعتبارا من 19 سبتمبر 2018 (الذي كان أقل بنسبة 14٪ من سعر إغلاق سجل تسلا 177.92 دولار في ذلك اليوم)، هل يمكن تبرير التاجر في اتخاذ موقف هبوطي على السهم؟

دعونا نفترض من أجل الحجة بأن التاجر هبوطي على تسلا ويتوقع أن ينخفض ​​بحلول مارس 2017. وهنا كيف بيع قصيرة مقابل وضع بدائل الشراء كومة:

بيع قصير على تسلا: افترض 100 سهم بيعت قصيرة عند 177.92 $.

الهامش المطلوب إيداعه (50٪ من إجمالي قيمة البيع) = 8،896 دولار أمريكي.

الحد الأقصى للربح النظري (على افتراض أن تسلا ينخفض ​​إلى 0 $) = 177.92 $ x 100 = 17،792 $.

الحد الأقصى للخسارة النظرية = غير محدود.

السيناريو 1: انخفاض الأسهم إلى 100 دولار بحلول مارس 2017 - الربح المحتمل على المركز القصير = (177.92 - 100) × 100 = 7،792 $.

السيناريو 2: لم يتغير السهم عند 177.92 دولار بحلول آذار (مارس) 2017 - الربح / الخسارة = $ 0.

السيناريو 3: ارتفاع المخزون إلى 225 $ بحلول مارس 2017 - الخسارة المحتملة على المركز القصير = (177.92 - 225) × 100 = - 4،708 $.

شراء خيارات على تسلا: شراء عقد واحد وضعت (تمثل 100 سهم) مع ضربة 175 $ تنتهي في مارس 2017. هذا 175 $ 2017 مارس تم تداولها في 28،70 $ / 29 $ اعتبارا من 19 سبتمبر 2018.

الهامش المطلوب إيداعه = صفر.

تكلفة عقد العقد = 29 $ x 100 = 2،900 $.

الحد الأقصى للربح النظري (على افتراض أن تسلا ينخفض ​​إلى $ 0) = (175 × 100 دولار) - 900 2 دولار (تكلفة العقد) = 600 14 دولار.

أقصى خسارة ممكنة = تكلفة العقد = = 2،900 $.

السيناريو 1: انخفاض المخزون إلى 100 دولار بحلول آذار / مارس 2017 - الربح المحتمل من وضع الصفقة = (175 - 100) × 100 مطروحا منه تكلفة 2،900 $ للعقد وضع = $ 7،500 - 2،900 $ = 4،600 $.

السيناريو 2: الأسهم دون تغيير في 177،92 $ بحلول مارس 2017 - الربح / الخسارة = تكلفة العقد وضع = - 2،900 $.

السيناريو 3: ارتفاع المخزون إلى 225 $ بحلول آذار / مارس 2017 - الخسارة المحتملة على المركز القصير = تكلفة العقد = = 2،900 $.

مع البيع القصير، فإن الحد الأقصى للربح الممكن 17،792 $ سيحدث إذا انخفض السهم إلى الصفر. ومن ناحية أخرى، فإن الحد الأقصى للخسارة يحتمل أن يكون غير محدود (خسارة قدرها 1208 12 دولار بسعر سهم قدره 300 دولار، و 208 20 دولارا بسعر 400 دولار، و 328 208 دولارا بسعر 500 دولار، وما إلى ذلك).

مع خيار وضع، أقصى قدر ممكن الربح هو $ 14،600، في حين أن الحد الأقصى للخسارة يقتصر على السعر المدفوع لوضع، أو 2،900 $.

لاحظ أن المثال أعلاه لا يأخذ في الاعتبار تكلفة الاقتراض من الأسهم إلى قصيرة، فضلا عن الفائدة المستحقة على حساب الهامش، وكلاهما يمكن أن تكون نفقات كبيرة. مع خيار وضع، هناك تكلفة مقدما لشراء يضع، ولكن لا نفقات أخرى مستمرة.

نقطة واحدة أخيرة - خيارات وضع لديها وقت محدود لانتهاء، أو مارس 2017 في هذه الحالة. يمكن عقد البيع القصير لفترة أطول فترة ممكنة، شريطة أن يتمكن المتداول من وضع المزيد من الهامش إذا كان السهم يقدر، وعلى افتراض أن المركز القصير لا يخضع ل "شراء" بسبب الفائدة القصيرة.

التطبيقات - الذين يجب عليهم استخدامها ومتى؟

وبسبب مخاطرها الكثيرة، لا ينبغي أن يستخدم البيع القصير إلا من قبل التجار المتطورين على دراية بمخاطر التقصير واللوائح المعنية. وضع الشراء هو أفضل بكثير للمستثمر المتوسط ​​من بيع قصيرة بسبب مخاطر محدودة. بالنسبة للمستثمر أو المتداول من ذوي الخبرة، فإن الاختيار بين عملية بيع قصيرة ووضع استراتيجية هبوطية يعتمد على عدد من العوامل - معرفة الاستثمار، تحمل المخاطر، توافر النقد، المضاربة مقابل التحوط، وما إلى ذلك. على الرغم من المخاطر، البيع القصير هو استراتيجية مناسبة خلال أسواق الدببة الواسعة، حيث أن الأسهم تتراجع بشكل أسرع من ارتفاعها. إن البيع القصير يحمل مخاطر أقل عندما يتم تقصير الأمن هو مؤشر أو إتف، لأن خطر المكاسب الهاربة فيها أقل بكثير من المخزون الفردي. وتعتبر هذه الصفقات مناسبة بشكل خاص للتحوط من مخاطر التراجع في محفظة أو مخزون، حيث أن أسوأ ما يمكن أن يحدث هو فقدان قسط التأمين بسبب عدم حدوث الانخفاض المتوقع. ولكن حتى هنا، قد يؤدي ارتفاع المخزون أو المحفظة إلى تعويض جزء أو قسط التأمين المدفوع. التقلب الضمني هو اعتبار مهم جدا عند شراء الخيارات. وقد يتطلب الشراء على الأسهم المتقلبة للغاية دفع أقساط باهظة، لذلك تأكد من أن تكلفة شراء هذه الحماية مبررة من المخاطر على المحفظة أو المركز الطويل. لا ننسى أبدا أن موقف طويل في خيار - سواء كان وضع أو مكالمة - يمثل هدر الأصول بسبب الوقت الاضمحلال.

الخط السفلي.

البيع القصير واستخدام طرق منفصلة ومتميزة لتنفيذ استراتيجيات هبوطية. كلاهما له مزايا وعيوب ويمكن استخدامها بفعالية للتحوط أو المضاربة في سيناريوهات مختلفة.

كيف ولماذا استخدام استراتيجية خيار المكالمة المغطاة.

مخاطر ومكافأة استخدام المكالمات المغطاة.

المكالمة المغطاة هي استراتيجية الخيارات التي تنطوي على كل من الأسهم وعقد الخيارات. يقوم المتداول بشراء (أو يمتلك بالفعل) مخزنا، ثم يبيع خيارات المكالمة بنفس المبلغ (أو أقل) من الأسهم، ثم ينتظر عقد الخيارات الذي يتعين ممارسته أو انتهاء صلاحيته.

إذا تم ممارسة عقد الخيارات (في أي وقت للحصول على خيارات الولايات المتحدة، وعند انتهاء الخيارات الأوروبية) فإن التاجر سوف يبيع الأسهم بسعر الإضراب، وإذا لم يتم ممارسة عقد الخيارات فإن التاجر سوف يحتفظ بالمخزون.

بالنسبة إلى المكالمة المغطاة، فإن المكالمة التي يتم بيعها عادة ما تكون خارج نطاق المال (أوتم). ويسمح ذلك بالربح على عقد الخيارات والسهم إذا ظل سعر السهم دون سعر الإضراب لخيار أوتم. إذا كنت تعتقد أن سعر السهم سوف ينخفض، ولكنك لا تزال ترغب في الحفاظ على موقف الأسهم الخاصة بك في الوقت الراهن، يمكنك بيع في خيار المكالمة المالية (إيتم). لهذا سوف تتلقى قسطا أعلى على التجارة الخيار الخاص بك، ولكن يجب أن يكون السهم أقل من سعر الإضراب الخيار إيتم، وإلا فإن المشتري من الخيار الخاص بك سوف تتلقى أسهمك إذا كان سعر السهم فوق سعر الإضراب عند انتهاء الصلاحية (تفقد الخاص بك حصة الموقف). يتم مناقشة ذلك بمزيد من التفصيل في قسم المخاطر والمكافآت أدناه.

كيفية إنشاء التجارة المغطاة التجارة.

شراء الأسهم، وشرائه فقط في الكثير من 100 سهم. بيع عقد مكالمة لكل 100 سهم من الأسهم التي تملكها. ويمثل عقد واحد 100 سهم من الأسهم. إذا كنت تملك 500 سهم من الأسهم، يمكنك بيع ما يصل إلى 5 عقود المكالمة ضد هذا الموقف. يمكنك أيضا بيع أقل من 5 عقود، مما يعني إذا تم ممارسة خيارات الاتصال سوف تحتفظ جزء من موقف الأسهم الخاصة بك. في هذا المثال، إذا كنت تبيع 3 عقود، والسعر أعلى من سعر الإضراب عند انتهاء الصلاحية، سيتم استدعاء 300 من أسهمك بعيدا، ولكن لا يزال لديك 200 المتبقية. انتظر حتى تتم ممارسة المكالمة أو تنتهي صلاحيتها. كنت كسب المال من قسط المشتري الخيار هو دفع لك. إذا كان القسط هو 0.10 $ للسهم الواحد، وجعل هذا القسط الكامل إذا كنت تملك الخيار حتى انتهاء ولا تمارس. يمكنك إعادة شراء الخيار قبل انتهاء الصلاحية، ولكن ليس هناك ما يدعو إلى القيام بذلك، وبالتالي فهي عادة جزء من الاستراتيجية.

المخاطر والمكافآت الخاصة باستراتيجية خيارات المكالمة المغطاة.

كما هو مبين في الرسم البياني للمخاطر / المكافآت (عرض الرسم البياني بالحجم الكامل)، فإن خطر إجراء مكالمة مغطاة يأتي من الاحتفاظ بمركز السهم، الذي يمكن أن ينخفض.

تحدث أقصى خسارة إذا كان السهم يذهب إلى الصفر. ولذلك، فإن الحد الأقصى للخسارة لكل سهم هو:

(سعر دخول الأسهم - $ 0) & # 43؛ الخيار قسط تلقى.

على سبيل المثال، إذا كنت تشتري مخزون بقيمة 9 دولارات أمريكية (أو ما يعادله بالعملة المحلية)، وتلقي قسطا بقيمة 0.10 دولارا أمريكيا (أو ما يعادله بالعملة المحلية) على المكالمة التي تم بيعها، فإن الحد الأقصى للخسارة هو 8.90 دولارا أمريكيا للسهم الواحد. علاوة الخيار يقلل من الحد الأقصى للخسارة، نسبة إلى مجرد امتلاك الأسهم. يأتي الدخل من قسط الخيار بتكلفة رغم ذلك، كما أنه يحد من رأسا على عقب على الأسهم.

يمكنك فقط الربح على الأسهم تصل إلى سعر الإضراب من عقود الخيارات التي تباع. لذلك، الحد الأقصى للربح هو:

(سترايك برايس - ستوك إنتري برايس) & # 43؛ الخيار قسط تلقى.

على سبيل المثال، إذا اشتريت سهم بقيمة 9 دولارات أمريكية (أو ما يعادله بالعملة المحلية)، يمكنك الحصول على علاوة خيار بقيمة 0.10 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية) من بيع مكالمة سعرية بقيمة 9.50 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية)، ثم تحتفظ بمركز أسهمك طالما بقيت أسعار الأسهم أقل من 9.50 دولار عند انتهاء الصلاحية. إذا تحرك سعر السهم إلى 10 دولارات، فإنك تحقق ربحا يصل إلى 9.50 دولار أمريكي (أو ما يعادل هذا المبلغ بالعملة المحلية)، وبالتالي فإن أرباحك هي 9.50 دولار أمريكي (أو ما يعادل هذا المبلغ بالعملة المحلية) - 9.00 دولار أمريكي (أو ما يعادلها بالعملة المحلية) و # 43؛ $ 0.10 & # 61؛ $ 0.60.

إذا كنت تبيع خيار اتصال إيتم، فسوف يلزم أن ينخفض ​​السعر إلى ما دون سعر الإضراب حتى يتسنى لك الاحتفاظ بأسهمك.

إذا حدث ذلك، فمن المرجح أن تواجه خسارة على موقف الأسهم الخاصة بك، ولكن سوف لا تزال تملك الأسهم الخاصة بك، وكنت قد تلقيت قسط للمساعدة في تعويض الخسارة.

الكلمة الأخيرة في استراتيجية خيارات المكالمة المغطاة.

الهدف الرئيسي من المكالمة المغطاة هو جمع الدخل عن طريق أقساط الخيار عن طريق بيع المكالمات ضد الأسهم التي تملكها بالفعل. على افتراض أن السهم لا يتجاوز سعر الإضراب، يقوم التاجر بجمع العلاوة ويسمح له بالحفاظ على وضع السهم (الذي لا يزال بإمكانه تحقيق ربح حتى سعر الإضراب).

يحتاج التجار إلى تضمين العمولة عند تداول مكالمة مغطاة. إذا كانت اللجان سوف تمحو جزء كبير من القسط المستلم، فإنه لا يستحق أثناء بيع الخيار (ق) وإنشاء مكالمة مغطاة.

وعادة ما يستخدم المستثمرون والتجار على المدى الطويل الكتابة المكتوبة المكتوبة، ونادرا ما يستخدمها تجار اليوم.

على استعداد لبدء بناء الثروة؟ اشترك اليوم لمعرفة كيفية حفظ للتقاعد المبكر، معالجة الديون الخاصة بك، وتنمو القيمة الصافية الخاصة بك.

بيع قصير مقابل شراء خيار وضع: كيف تختلف المكافآت؟

إن شراء خيار الشراء والدخول في صفقة بيع قصيرة هما الطريقتان الأكثر شيوعا للتجار لتحقيق الربح عندما ينخفض ​​سعر الأصل الأساسي، ولكن الفوائد تختلف تماما. على الرغم من أن كل من هذه الصكوك تقدر من حيث القيمة عندما ينخفض ​​سعر الأصل الأساسي، ومقدار الخسارة والألم التي يتكبدها صاحب كل موقف عندما يكون سعر الأصول الأساسية يزيد يختلف اختلافا كبيرا.

تتكون عملية البيع القصيرة من اقتراض أسهم من وسيط وبيعها في السوق على أمل أن سعر السهم سوف تنخفض وستتمكن من شرائها مرة أخرى بسعر أقل. (إذا كنت بحاجة إلى تجديد المعلومات حول هذا الموضوع، انظر S هورت سلينغ توتوريال.) كما ترون من الرسم البياني أدناه، فإن المتداول الذي لديه موقف قصير في الأسهم سوف تتأثر بشدة بزيادة كبيرة في الأسعار لأن الخسائر تصبح كلما زاد سعر الأصل الأساسي. والسبب الذي يدفع البائع القصير إلى تحمل هذه الخسائر الكبيرة هو أنه يتعين عليه إعادة الأسهم المقترضة إلى المقرض في وقت ما، وعندما يحدث ذلك، يكون البائع القصير ملزما بشراء الأصل بسعر السوق، وهو حاليا أعلى من حيث بيع البائع القصير في البداية.

وعلى النقيض من ذلك، فإن شراء خيار الشراء يسمح للمستثمر بالاستفادة من انخفاض سعر الأصل الأساسي، مع الحد من مقدار الخسارة التي قد يتحملها. يدفع المشتري لخيار الشراء علاوة على أن يكون له الحق، وليس الالتزام، في بيع عدد محدد من الأسهم بسعر إضراب متفق عليه. إذا كان السعر يرتفع بشكل كبير، يمكن للمشتري الخيار وضع اختيار أن تفعل شيئا وفقط فقدان قسط انه / انها استثمرت. هذا المبلغ المحدود من الخسارة هو العامل الذي يمكن أن يكون جذابا جدا للتجار المبتدئين. (لمعرفة المزيد، راجع برنامج الدروس الأساسية للأساسيات.)

خيارات وضع: أفضل طريقة لأرصدة قصيرة.

بقلم جون لويس، المساهم.

الباعة قصيرة تميل إلى الحصول على الكثير من الصحافة سيئة و [مدش]؛ والكثير من اللوم عندما تنخفض الأسهم.

في حين ظهر، افتتاحية في كيبلينجر التي اشتعلت عيني تحدثت عن المزالق من البيع القصير، مع التركيز في المقام الأول على صعوبات العثور على الأسهم الصحيحة إلى قصيرة. خلاصة القول، وادعى المقال، هو أن الاحتمالات مكدسة ضدك.

حسنا، حسنا، الأسهم ترتفع في المتوسط ​​مع مرور الوقت، على الرغم من العقد الماضي. (هل تعلم أن S & أمب؛ P 500 هو على نفس المستوى في أواخر عام 1997؟) و، نعم، يمكنك أن تجد الأموال الدب التي فعلت سيئة مع مرور الوقت. لا حجة هناك.

ولكن ج & [رسقوو]؛ واحد، دعونا و رسكو؛ ق تكون عادلة. ما لم تكن استراتيجيتكم هي شراء صندوق مؤشر السوق الأوسع نطاقا (أو صندوق الاستثمار الأوروبي) والمشي لمدة 10 أو 20 سنة، فلماذا ترفض استراتيجية لها مزايا؟ السوق يذهب صعودا وهبوطا. لماذا لا تستفيد من & لدكو؛ أسفل & رديقو؛؟

ولكنني لا أريد أن أجادل مزايا أو المزالق من البيع القصير وما إذا كنت يجب أن تفعل ذلك. بدلا من ذلك، أريد أن أركز على أفضل طريقة لتقصير الأسهم.

المزالق لتقصير الأسهم.

الطريقة التقليدية للتقليص تشمل اقتراض أسهم من الوسيط الخاص بك وبيعها في السوق المفتوحة. من الواضح أنك تريد قيمة السهم في الانخفاض، حتى تتمكن من شراء أسهم مرة أخرى بسعر أقل. الربح الخاص بك هو ببساطة سعر بيع ناقص السعر الذي تم شراؤه و [مدش]؛ واضحة ومباشرة جدا.

ولكن ماذا يحدث إذا ارتفع السهم في السعر؟ خسائرك تبدأ في جبل وجبل. في الواقع، فقدان الخاص بك هو غير محدود من الناحية النظرية، لأنه لا يوجد حد لمدى ارتفاع سعر السهم يمكن أن يسافر. لذلك يتم فقدان الخسارة فقط عند شراء الأسهم في السوق المفتوحة.

مشكلة أخرى مع التقصير هو أن هناك & رسكو؛ ق أي ضمان أن الأسهم سوف تكون متاحة في المخزون الخاص بك سمسار. لذلك قد تكون اختيارات القصور الخاصة بك محدودة.

مزيد من المعلومات حول المشكلات المتعلقة بتخفيض الأسهم.

مزايا خيارات وضع.

البديل للتخفيض هو شراء خيارات وضع.

وضع يمنحك الحق، ولكن ليس الالتزام، لبيع المخزون الأساسي بسعر الإضراب قبل أو قبل انتهاء الصلاحية. شراء وضع يسمح لك لاستئجار حركة السعر الهبوطي للأسهم.

إذا كان سعر السهم 50 دولارا، وشراء 50 وضع الإضراب، لديك الحق في بيع 100 سهم (كنت تملك إما أسهم بالفعل أو شرائها بسعر السوق) من السهم بسعر 50 $ للسهم الواحد بغض النظر عن كيف انخفاض سعر السوق. إذا انخفض السهم إلى 40 $، يمكنك شراء 100 سهم ل 4،000 $ وبيعها ل 5،000 $ باستخدام وضع الخاص بك. هذا أحد السبل لتحقيق مكاسب.

الطريقة الأخرى هي بيع الخيار الخاص بك وضع الربح. إذا قمت بشراء 50 ضربة وضعت ل $ 2 (200 $ لكل عقد) وينخفض ​​السهم إلى 45 $ عند انتهاء صلاحية الخيار، وضعك الآن يستحق 5 $ (500 $ لكل عقد). أن الأرباح 150٪ على الاستثمار الأولي الخاص بك.

على النقيض من ذلك لتقصير الأسهم في 50 $. إذا انخفض السعر إلى 45 $، وجعل 5 $ للسهم الواحد لعائد 10٪. وهذا يشير إلى واحدة من المزايا الرئيسية للخيارات & مداش؛ الرافعة المالية، أو أكثر من الانفجار لباك.

الميزة الأساسية الأخرى لشراء وضع هو أنك 'ق وضع أقل بكثير من النقد في خطر. تقصير 100 سهم من الأسهم في 50 $ يتطلب حساب الهامش والاستثمار 5000 $. ولكن شراء وضع قد تتطلب سوى بضع مئات من الدولارات. وأكثر ما يمكن أن تخسر يقتصر على قسط المدفوع للخيار.

وبطبيعة الحال، فإن حياة الخيار محدودة، في حين أن بيع قصيرة ليس لها حياة محددة. ومع ذلك، يمكن للمالك (تذكر أنك اقترضت الأسهم من شخص ما) استدعاء أسهمهم مرة أخرى في أي وقت (على الرغم من أن هذا نادرا ما يحدث). من ناحية أخرى، كمالك وضع، يمكنك التحكم عندما يتم بيعها أو ممارسة.

وبالإضافة إلى ذلك، كنت تدفع قسط الوقت لوضع، وبالتالي، فإن الخيار سوف تعاني من تآكل الوقت بحيث قيمة الوقت هو 0 عند انتهاء الصلاحية. لذلك سوف تحتاج الأسهم الأساسية لإسقاط من أجل رؤية مكسب.

ميزة أخرى من يضع هو أنها & [رسقوو]؛ يسمح في كثير من الأحيان في حسابات التقاعد، في حين أن القصور ليس كذلك. وعلاوة على ذلك، إذا كنت قصيرة الأسهم، وكنت مسؤولا عن دفع أرباح إلى الشخص أو الكيان الذي أقرض لك الأسهم. وضع المشترين لا تدفع مثل هذه الأرباح.

وخلاصة القول أن شراء وضع يمثل طريقة أبسط بكثير للمراهنة على حركة هبوط الأسهم. يمكنك تجنب الازعاج من العثور على الأسهم، وخلق حساب الهامش، وطرح الكثير من النقد. تكلفة يضع ضعيفة، يمكنك شراء وبيعها في أي وقت، وأنها & [رسقوو]؛ المتاحة بحرية وعادة ما تكون سائلة جدا.

أنا بالتأكيد لا ندعو إلى نفاد وشراء حفنة من يضع. الرهان على الجانب السلبي ليست سهلة، كما كنت و رسكو؛ ري باستمرار محاربة السوق و رسكو؛ ق التحيز رأسا على عقب. ولكن إذا كنت ترغب في الاستفادة من الخطوة الهبوطية، وشراء وضع عادة ما يكون أفضل رهان.

وإذا كنت تريد بعض المساعدة في اختيار أفضل منها، تأكد من تحقق من كيفية اختيار الحق وضع الخيار.

جون لويس هو المشارك في تحرير خدمة التداول الحافة الفوز مصممة لمساعدتك على جعل خيارات الأرباح حول أرباح الشركات وأحداث السوق الأخرى. لمزيد من المعلومات حول جون، قراءة الحيوي له هنا.

مقالة مطبوعة من إنفستوربليس ميديا، إنفستوربليس / 2009/06 / وس-بوت-أوبتيونس-تو-شورت-ستوكس /.

& كوبي؛ 2017 إنفستوربليس ميديا، ليك.

المزيد من إنفستوربليس.

المزيد حول إنفستوربليس:

بيانات السوق المالية مدعوم من فينانسيالكونتنت سيرفيسز، Inc. جميع الحقوق محفوظة. ونقلت ناسداك تأخر 15 دقيقة على الأقل، وجميع الآخرين 20 دقيقة على الأقل.

كوبيرايت & كوبي؛ 2017 إنفستوربليس ميديا، ليك. كل الحقوق محفوظة. 9201 كوربورات بلفد، روكفيل، مد 20850.

كيفية الأسهم قصيرة.

البيع قصير هو استراتيجية التداول لأسواق أسفل، ولكن هناك مخاطر.

تداول نشط التاجر برو الوساطة.

تداول نشط التاجر برو الوساطة.

تداول نشط التاجر برو الوساطة.

تداول نشط التاجر برو الوساطة.

فمن الممكن لكسب المال عندما تنخفض الأسعار - إذا كنت على استعداد لقبول المخاطر.

استراتيجية واحدة للاستفادة من الأسهم المتجه نحو الانخفاض هي بيع قصيرة. هذا هو عملية بيع الأسهم "المستعارة" بسعر اليوم، ثم إغلاق الصفقة من خلال شراء الأسهم في وقت لاحق. ما يعني هذا أساسا هو أنه إذا انخفض السعر بين الوقت الذي تدخل فيه الاتفاق وعند تسليم الأسهم، يمكنك تحويل الربح. 1 إذا كان يزيد، كنت تأخذ خسارة. لاحظ أنه من الممكن أن تكون الأوراق المالية قصيرة غير الأسهم، بما في ذلك صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار العقاري، ولكن ليس صناديق الاستثمار المشترك.

استراتيجية قصيرة الأجل.

يتم تصميم البيع القصير في المقام الأول لفرص قصيرة الأجل في الأسهم أو الأوراق المالية الأخرى التي يتوقع المتداول أن ينخفض ​​في السعر.

والخطر الرئيسي لتخفيض المخزون هو أنه سيزيد في الواقع من حيث القيمة، مما يؤدي إلى خسارة. إن تقدير السعر المحتمل للسهم غير محدود نظريا، وبالتالي، ليس هناك حد للخسارة المحتملة لمركز قصير.

بالإضافة إلى ذلك، ينطوي التقصير على الهامش. هذا يمكن أن يؤدي إلى احتمال أن البائع القصير سيكون عرضة لنداء الهامش في حالة تحرك سعر الأمن أعلى. تتطلب دعوة الهامش من البائع القصير إيداع أموال إضافية في الحساب لتكملة رصيد الهامش الأصلي.

من المهم أن ندرك أنه في بعض الحالات، يضع المجلس الأعلى للتعليم قيودا على من يستطيع بيعها قصيرة، والتي يمكن أن تقصر من الأوراق المالية، والطريقة التي يمكن بها بيع هذه الأوراق المالية قصيرة.

هناك قيود كبيرة على تقليص المخزونات منخفضة السعر، على سبيل المثال. ويمكن أيضا أن تكون هناك قيود مخصصة على البيع القصير. ولمنع المزيد من الذعر أثناء الأزمة المالية لعام 2008، حظر المجلس الأعلى للرقابة مؤقتا بيعا قصيرا عاريا للبنوك والمؤسسات المماثلة التي كانت محور انخفاض أسعار الأسهم بسرعة. البيع القصير العاري هو تقصير الأسهم التي لا تملكها.

وتعتبر القاعدة المرتفعة قيدا آخر على البيع القصير. تم تصميم هذه القاعدة لوقف البيع القصير من مزيد من القيادة لأسعار الأسهم التي انخفضت أكثر من 10٪ في يوم تداول واحد. 2 يجب على التجار أن يعرفوا أن هذه الأنواع من القيود قد تؤثر على استراتيجيتهم.

تجارة قصيرة.

دعونا ننظر إلى تجارة افتراضية للحصول على شعور أفضل من بيع قصيرة. نفترض أنه في 1 مارس، يتم تداول شركة شيز بسعر 50 دولار للسهم الواحد. إذا كان المتداول يتوقع أن الشركة وسهمها لن تؤدي بشكل جيد على مدى الأسابيع القليلة المقبلة، شيز قد يكون مرشح بيع قصيرة.

للاستفادة من هذا التوقع، فإن التاجر سيدخل أمر بيع قصير في حساب الوساطة له.

عند ملء هذا الطلب، التاجر لديه الخيار لتحديد سعر السوق الذي لدخول موقف بيع قصيرة. افترض أن المتداول دخل سوقا بيع قصيرة ل 100 سهم عندما يتداول السهم عند 50 $. إذا تم ملء الطلب في ذلك السعر وانخفض السهم إلى 40 $، فإن التاجر تحقيق ربح 1000 $ (10 $ للسهم الواحد مرات 100 سهم) ناقصا العمولات والفائدة والرسوم الأخرى.

وبدلا من ذلك، إذا ارتفع السهم إلى 60 دولارا للسهم، وقرر التاجر إغلاق المركز القصير قبل تكبد أي خسائر أخرى، فإن الخسارة تساوي 1000 دولار (10 دولارات لكل خسارة خسارة 100 سهم) بالإضافة إلى العمولات والفائدة والرسوم الأخرى. وبسبب احتمال حدوث خسائر غير محدودة تتعلق بالبيع القصير (يمكن أن ترتفع الأسهم إلى أجل غير مسمى)، كثيرا ما تستخدم أوامر الحد لإدارة المخاطر.

التوقيت مهم.

وتحدث فرص البيع القصيرة لأن الأصول يمكن أن تكون مبالغ فيها. على سبيل المثال، النظر في فقاعة الإسكان التي كانت موجودة قبل الأزمة المالية. وتضخم أسعار المساكن، وعندما انفجرت فقاعة حدث تصحيح حاد.

وبالمثل، فإن الأوراق المالية التي تتداول بانتظام، مثل المخزونات، يمكن أن تكون مبالغة في تقديرها (ويقل بأقل من قيمتها، في هذه المسألة). مفتاح الاختصار هو تحديد الأوراق المالية التي قد تكون مبالغ فيها، عندما قد تنخفض، وبأي سعر يمكن أن تصل.

وبطبيعة الحال، يمكن أن تبقى الأصول مبالغ فيها لفترات طويلة من الزمن، وربما ربما أطول من بائع قصير يمكن أن يبقى المذيبات. نفترض أن المتداول يتوقع أن الشركات في قطاع معين قد تواجه رياح قوية صناعة الرياح بعد ستة أشهر من الآن، وقال انه أو انها تقرر بعض تلك الأسهم هي المرشحين قصيرة البيع. ومع ذلك، فإن أسعار أسهم هذه الشركات قد لا تبدأ في عكس تلك المشاكل المستقبلية حتى الآن، وبالتالي فإن التاجر قد تضطر إلى الانتظار لإنشاء موقف قصير.

من حيث مدة البقاء في وضعية قصيرة، يمكن للمتداولين الدخول والخروج من بيع قصير في نفس اليوم، أو قد يظلون في وضع لعدة أيام أو أسابيع، اعتمادا على استراتيجية وكيفية أداء الأمن. ونظرا لأن التوقیت أمر بالغ الأھمیة بالنسبة للبیع القصیر، فضلا عن التأثیر المحتمل للمعاملة الضریبیة، فإن ھذه استراتیجیة تتطلب الخبرة والاهتمام.

حتى إذا كنت تحقق السوق في كثير من الأحيان، قد يكون من الحكمة وضع أوامر الحد، توقف زائدة، وأوامر السوق الأخرى على بيع قصيرة للحد من التعرض للمخاطر أو قفل تلقائيا في الأرباح على مستوى معين.

أداة إدارة المحافظ.

ويمكن استخدام التقصير في استراتيجية تتطلب تحديد الفائزين والخاسرين في قطاع أو قطاع معين. على سبيل المثال، قد يختار المتداول أن يمضي لفترة طويلة في صناعة السيارات في صناعة السيارات التي يتوقع أن تأخذ حصتها في السوق، وفي الوقت نفسه، تقصر سيارة أخرى قد تضعف.

ويمكن أيضا استخدام التقصير للتحوط (أي تقليل التعرض للمراكز الطويلة القائمة. لنفترض أن المستثمر يملك أسهم شركة شيز ويتوقع أن يضعف خلال الشهرين المقبلين، ولكن لا يريد بيع الأسهم. هذا الشخص يمكن أن تحوط الموقف الطويل من خلال تقصير شركة شيز في حين أنه من المتوقع أن يضعف، ومن ثم إغلاق الموقف القصير عندما من المتوقع أن يعزز السهم.

كن حذرا.

عملية تقصير الأسهم بسيطة نسبيا، ولكن هذه ليست استراتيجية للتجار عديمي الخبرة. وينبغي فقط للمستثمرين المخضرمين المطلعين الذين يعرفون الآثار المحتملة النظر في التقصير.

أعرف أكثر.

معرفة المزيد عن بيع قصيرة. أبحاث الأسهم.

مقالات ذات صلة.

يمكن لهذه الاستراتيجية الخيارات توليد الدخل على الأسهم التي تملكها.

وفيما يلي إيجابيات وسلبيات التداول عندما يتم إغلاق السوق رسميا.

تم تصميم استراتيجية الخيارات المتقدمة هذه للحد من الخسائر وحماية المكاسب.

ضع في اعتبارك هذه النصائح والموارد لمساعدتك في خيارات التجارة.